4月13日，滬深交易所發(fā)布《上市公司收購及股份權(quán)益變動信息披露業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）》，進(jìn)一步規(guī)范投資者及其一致行動人在上市公司收購及相關(guān)股份權(quán)益變動活動中的信息披露行為。

哪些情況需披露權(quán)益變動？

1、征求意見稿規(guī)范涉及收購等權(quán)益變動信批問題的六大方面中，最重要的是交易所擬將大額持股變動的信息披露間隔從每5%縮減至1%。

擁有權(quán)益的股份達(dá)到或超過已發(fā)行股份的5%后，每增加或減少1%的，投資者應(yīng)當(dāng)立即通知上市公司，并于次一交易日披露提示性公告，但披露前后無需暫停交易。

2、規(guī)定持股未到5%第一大股東納入信披義務(wù)人。

擁有權(quán)益的股份雖未達(dá)到已發(fā)行股份5%，但成為上市公司第一大股東或?qū)嶋H控制人的，應(yīng)當(dāng)立即通知上市公司，并于次一交易日披露提示性公告。此外考慮到現(xiàn)階段第一大股東對上市公司和投資者的投資決策產(chǎn)生的影響均較為重大，還要求投資者說明權(quán)益變動的目的、資金來源，并對未來6個月內(nèi)的增持計劃作出說明。

3、明確控制權(quán)爭奪下雙方權(quán)益變動信披義務(wù)。

投資者擁有權(quán)益的股份，與上市公司第一大股東擁有權(quán)益的股份比例相差小于或等于5%，且投資者與上市公司第一大股東擁有權(quán)益的股份均達(dá)到或超過10%的，應(yīng)當(dāng)及時披露。

4、增加穿透披露要求，明確規(guī)定了穿透披露的適用情形，此外還明確了穿透主體和穿透標(biāo)準(zhǔn)，投資者應(yīng)當(dāng)層層穿透披露權(quán)益結(jié)構(gòu)，直至最終出資人，及最終出資人的資金來源。此外還細(xì)化了穿透披露的內(nèi)容，要求投資者披露其內(nèi)部關(guān)于利潤分配、虧損承擔(dān)、投資決策、權(quán)益歸屬等事項的約定，以便判斷投資者的控制權(quán)。

5、明確資管產(chǎn)品的權(quán)益歸屬認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和合并原則，對于前期市場實踐中屢次出現(xiàn)的投資者利用各類通道實際控制上市公司股份的情況，明確了資管產(chǎn)品持有上市公司股份的權(quán)益歸屬判斷標(biāo)準(zhǔn)，即實際支配表決權(quán)的一方被視為權(quán)益歸屬方。此外還明確了社?；?、養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金、公募基金持有同一上市公司的股份數(shù)量不合并計算。

6、明確了增持計劃和重組計劃的承諾與履行，要求投資者在權(quán)益變動等文件中披露的增減持計劃與重組計劃應(yīng)當(dāng)明確具體，披露不存在增減持計劃和重組計劃的，應(yīng)當(dāng)明確不實施上述計劃的期限。

此外，征求意見稿還進(jìn)一步規(guī)范一致行動人及表決權(quán)委托協(xié)議的簽署和履行，要求一致行動人或表決權(quán)委托協(xié)議必須有明確期限。

新規(guī)也被視為資本市場對外開放的一次制度完善。據(jù)澎湃新聞報道，目前香港市場規(guī)定，持股5%以上的股東，其持有權(quán)益股份的百分比發(fā)生整數(shù)位變動，即每過一個1%的比例時需要披露，與A股市場現(xiàn)有規(guī)定存在差異，導(dǎo)致同一權(quán)益變動事項兩地披露不一致。此次規(guī)則完善后，兩地市場權(quán)益變動披露規(guī)將實現(xiàn)基本統(tǒng)一。